为科创板推出保驾护航公募基金吸纳散户资金提供流动性保障

发布时间:2019-07-03 14:39

  这2条规则以业内的角度来看还是比较高的,大约有8成或以上的中国股民会直接被拒之门外,只能通过公募基金等金融产品间接参与。但这样一来也能有效阻隔了人数众多、资金体量小、风险承受能力较弱的散户股民们进入这个高风险的新的证券交易市场。#走近科创,你我同行#

  截止2018年底的数据显示:A股账户规模为14582.73万户,其中个人账户规模为14549.66万户,占比高达99%,全部机构投资账户(包括公募基金、私募基金、信托、证券自营、社保、资产管理计划等等)为33.07万户,数量占比不到1%。

  下面这张图很有意思,让人有一种歌谣里面所唱的“在那高高的山岗上,听妈妈讲那过去的故事”的感觉。

  根据上交所公布的2018年沪市年鉴数据,截至2017年末,沪市自然人投资者实际持股账户数有3934.31万户,但是持股市值共计却只有59445亿元,仅仅是总市值的不到20%,而大部分股票市值是集中在那只占1%账户数量的机构户手上。

  根据2017年的数据,能拥有50万元股票市值或以上的个人账户只有大约200-300万户,也就是绝大多数目前的个人股票投资者还不具备开立科创板交易的条件。

  一个只允许机构和大户参与的股票或者证券交易市场是做不大,甚至是无法长期生存下去的,所以任何一个证券交易市场都不会完全禁止散户参与,顶多只会设立一些准入门槛或条件。

  国内的股市经验,大家看一下新三板市场目前的交易状况,是如何地一潭死水就能够理解了。

  所以,作为被民众寄予了很多期待和希望的科创板,怎么能容忍这个新交易板的未来,要变得像目前的新三板这种冷清寂寥的情况出现?

  于是,就采取了一些既能防范小微散户过度投机的风险,又非常积极的辅助措施:

  一是将入市门槛由新三板的500万元的超高门槛,大幅下调到50万元的较高门槛;

  二是积极地推动通过机构投资产品,比如公募基金和战略配售基金等等,来吸引那些拿不50万元金融资产,无法直接开立科创板交易权限的小微散户们的资金入市。

  这样一来,就能力保在科创板推出的初期,在流动性这一重要方面能够拥有必要的、足够的投机资金量的保障。

  毕竟,这批科创板企业上市后的一段时间里,那些原始股东们在手中的股票解禁后也是要选择采取某些形式变现并拿钱(现金)走人的,如果没有足够的资金量又如何能够承接这些变现的抛盘?

  大家可以回顾一下2009年9月深交所的创业板刚刚推出时,在2010年底,也就是刚刚好满了12个月解禁之后,大量的创业板企业初始股东们纷纷在二级市场上以高溢价变现。

  而因为当时对创业板的开户还是设了一定的要求,比如要求有20万元证券资产和现场办理等等,造成后续增量资金缺乏。在之后的两年时间里,深圳证券交易所创业板整体的表现那叫一个“下跌得惨烈无比”。

  我们来看一下创业板指数,它由2010年12月的1200多点一直跌到2012年12月的585.44点,跌到指数“腰斩”有余的价格:

  有了当年的创业板推出初期所遭遇的惨痛经验,这次在科创板还没正式推出之际,管理部门就已经准备了应对方案来保驾护航,包括运用公募基金、战略配售基金等渠道,来吸纳广大小微散户们的资金来为科创板提供足够的流动性保障,或者说“接盘资金”的保障。

  这样未来在大量的科创板股票解禁时,可以有足够的承接资金,让证券市场降低了因为大量股票减持而导致流动性不足继而造成股价大幅下跌的压力,管理层可谓真的是为了稳定证券市场操碎了心。

  而我们作为普通股民和证券投资者目前要做的,一是在满足条件的情况下,先把科创板交易权限开通,这个就像是先把跨江大桥建好,至于你最终选不选择走这条桥那是后话;二就是静静地等待科创板胜利而成功推出的日子吧。#股票##股票大势##股民交流#

  风险提示:科创板实施的是注册制,预计拥有更大的股价波动性,在信息披露与退市安排上也与目前深交所和上交所的规则不一样,投资风险更高。

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